Как работает Совет НБУ и почему независимость центробанка критически важна

0
195

Задача уберечь центральный банк от политического влияния — одна из основных для государства. Почему?

Национальный банк Украины — какие ассоциации у вас вызывает эта известная организация? Это огромное предприятие, где печатают банкноты и чеканят монеты? Или даже полный золотых слитков сейф, где-то в глубоком подземелье? Или просто красивое здание в самом сердце Киева, легко узнающееся по массивными мраморными пилонами и кружеву сводчатых арок?

Конечно, центральный банк имеет гораздо больше функций, чем разработка новых дизайнов купюр и монет. Работа главного банка страны влияет на каждого из нас каждый день, ведь именно он отвечает за стабильность цен, показатели инфляции и экономический рост. Проще говоря, роль центрального банка — сделать так, чтобы и предпринимателям хорошо жилось, и среднестатистический украинец заходя в магазин не жаловался, из-за цен, различающихся с заработной платой.

Что мы знаем о работе украинского центрального банка? Если обратиться к цифрам, то увидим, что в 2015 году показатель потребительской инфляции в Украине составил 43,3%, в настоящее время его уровень — менее 2%, что уже, к сожалению, ниже целевого значения. Для сравнения, большинство центробанков экономически развитых стран ставят цель — показатель инфляции на уровне около 2%. В развивающихся странах этот показатель достигает 3−4%. То есть, за 5 лет НБУ удалось вывести государственную экономику из состояния высокой инфляции и стабилизировать показатели обесценения финансовых ресурсов в рамках мировой нормы. В перечень достижений Национального банка на протяжении 2015−2020 можно уверенно добавить и стабилизацию курса гривни, несмотря на экономический кризис.

Позволю предположить, что одной из основных предпосылок такого успеха НБУ, стала реформа его внутреннего механизма, которая состоялась в 2015 году при содействии МВФ. Именно тогда я мог изнутри наблюдать за институциональными трансформациями, которые позволили НБУ обрести независимость. К 2015 году пробелы в законе о Национальном банке Украины позволяли Председателю ВРУ или представителю Кабинета министров входить в состав Совета НБУ, совмещая должности, что недопустимо в государстве, которое провозглашает себя демократическим.

Смотрите также:  Борьба за большинство в правлении. Совет Нацбанка уволил заместителя председателя НБУ Холода

Почему независимость центробанка играет важную роль для его эффективности и что она означает на практике

Во многом, независимость в этом контексте — это возможность осуществлять монетарную политику, несмотря на политическую конъюнктуру. «Все есть яд и все — лекарство, и печать денег — не исключение». Правительство, Президент и Парламент не всегда могут устоять перед соблазном выпустить несколько «лишних» миллиардов чтобы залатать дыры в бюджете. Или искусственно стимулировать быстрый, но кратковременный экономический рост как раз накануне выборов, ценой серьезных инфляционных рисков в будущем.

Когда центробанк в государстве независимый, он имеет возможность не допустить, чтобы любой из представителей власти нажал на «волшебную кнопку», которая приводит в действие тот же станок, из которого рождаются новые купюры.

Наглядным является пример Турции, где центральный банк зависит от президента. С 2016 года курс турецкой лиры падает. В таких случаях независимые центральные банки обычно повышают учетную ставку, однако не в случае Турции. Почему? Потому что президент не считает эту меру целесообразной. Последствия такой кардинальной меры — опасные перегрузки экономики из-за искусственного роста ВВП и массового бегства иностранных инвесторов из страны.

Возвращаясь к теме Национального банка Украины, как сегодня обеспечивается его независимость? Узнать об этом мне повезло из первых уст от Виктора Козюка, который, пока, является действующим членом Совета НБУ. Виктор Валерьевич утверждает: «Независимость центробанка — это борьба с политически мотивированным, агрессивным невежеством, которое выполняет хорошую роль моральной анестезии для внедрения замыслов тех, кто прекрасно обучен превращать бездарную монетарную политику и банковское регулирование в свой собственный капитал».

Возможно, вы впервые слышите о таком органе, ведь в отличие от Правления, Совет НБУ редко бывает на слуху. Более того, Совет НБУ является достаточно уникальным образованием даже в мировом контексте, поэтому попробую немного рассказать о нем больше.

Смотрите также:  Более $29 тысяч. Биткоин обновил исторический максимум и продолжает расти в цене

Совет НБУорган, имеющий двойную функцию. С одной стороны, именно она решает, какой должна быть монетарная политика, разрабатывает ее основные принципы, составляет своего рода план деятельности. Монетарная политика включает вопросы того, как достичь стабильности цен, реального роста ВВП и снижения безработицы. А вот Правление НБУ осуществляет активные действия по реализации плана.

С другой стороны, Совет НБУ осуществляет некоторые контрольно-надзорные полномочия в отношении Правления, то есть имеет черты органа корпоративного управления. Также он может давать рекомендации по различным вопросам деятельности Национального Банка. Возвращаясь к сравнению с кораблем, Совет НБУ не только определяет курс, но и следит за тем, чтобы Правление не повернуло в неправильную сторону.

В то же время выхватить руль из рук Правления Совет не имеет права. Его законодательные возможности влиять на Правление очень ограничены, что создает тонкий баланс сил, воплощает систему сдерживаний и противовесов не только во взаимодействии НБУ с органами государственной власти, но и на его «внутренней кухне». Совет не может «сменить капитана», но имеет право сигнализировать высшим политическим силам о том, что Правление не соблюдает его плана, реализуя монетарную политику. Именно делом этих политических сил будет решить, как вернуть деятельность Правления в правильное русло.

Кстати, отсутствие у Совета НБУ прямого влияния на состав Правления является тем фактором, который существенно отличает ее от наблюдательных советов коммерческих банков. Последние имеют более широкие контрольные полномочия относительно менеджмента, в том числе назначения и увольнения директоров, гораздо теснее взаимодействуя с правлением как исполнительным органом.

Подытоживая, в Украине функционирует двухуровневая модель управления центральным банком, воплощенная в Совете НБУ и правлении НБУ. Такая модель достаточно редкая потому, что в центробанках многих государств Совета нет. Зато в состав Правления входит несколько независимых директоров, контролирующих его деятельность.

Смотрите также:  Dragon Capital и Getin Holding разорвали сделку о продаже Идея Банка

В тех государствах, где в рамках центральных банков функционируют и Совет, и Правление, Совет редко имеет столь широкие полномочия по определению основ монетарной политики, как это есть в Украине. Обычно Совет действует скорее как орган внутреннего контроля центрального банка, осуществляющего аудит, следит за использованием средств, а также занимается вопросами назначения менеджмента.

Виктор Козюк как человек, который имеет возможность наблюдать за деятельностью НБУ изнутри, считает, что модель деятельности центрального банка, воплощенная на сегодня в Украине, действительно является удачной в условиях национальных реалий. Весы полномочий Совета и Правления сейчас настолько тонко уравновешены, что усиливать Совет или ослаблять Правление не стоит, поскольку даже малейший шаг вправо или влево может поколебать устоявшийся баланс сил.

Наконец краткая инструкция, как стать членом Совета НБУ. Их всего девять, четверо назначаются президентом, еще четверо — парламентом. Председатель правления НБУ входит в состав Совета по должности. Назначению предшествует несколько раундов собеседований с высшими должностными лицами нашего государства. Все члены Совета назначаются на разные сроки, что должно обеспечить непрерывность его функционирования.

К кандидатам в Совет НБУ предъявляются высокие квалификационные требования. Кроме теоретических знаний необходимы профессиональное понимание макроэкономических проблем и собственное мнение относительно того, как лучше их решать. Более того, иметь независимый взгляд на проблему — даже не право, а обязанность членов Совета. В конце концов, именно благодаря вкладу каждого этот коллегиальный орган способен выработать взвешенное и эффективное решение.

Можем похвастаться тем, что с нас начинают брать пример. Беларусь и Узбекистан рассматривают возможность наследования модели деятельности украинского центрального банка в ходе введения инфляционного таргетирования. Интересно увидеть, какие еще результаты деятельности покажет НБУ. Надеюсь, что это не последняя возможность задуматься над успешными и, во многом, уникальными достижениями украинской центрального банка.

Источник: biz.nv.ua